Put Optionen Welt Handelszentrum

Optionen Basics Tutorial Heutzutage umfassen viele Investoren-Portfolios Investitionen wie Investmentfonds. Aktien und Anleihen. Aber die Vielfalt der Ihnen zur Verfügung stehenden Wertpapiere endet nicht. Eine andere Art von Sicherheit, eine so genannte Option, präsentiert eine Welt der Chance für anspruchsvolle Investoren. Die Macht der Optionen liegt in ihrer Vielseitigkeit. Sie ermöglichen es Ihnen, Ihre Position anzupassen oder anzupassen, je nach Situation, die entsteht. Optionen können so spekulativ oder so konservativ sein, wie Sie wollen. Dies bedeutet, dass Sie alles tun können, von einer Position zu schützen, von einem Niedergang zu einer ausschließlichen Wetten auf die Bewegung eines Marktes oder Indexes. 13 Diese Vielseitigkeit kommt aber nicht ohne ihre Kosten. Optionen sind komplexe Wertpapiere und können sehr riskant sein. Deshalb, wenn Handel Optionen, sehen Sie einen Haftungsausschluss wie die folgenden: 13 Optionen mit Risiken verbunden und sind nicht für jedermann geeignet. Optionshandel kann in der Natur spekulativ sein und ein erhebliches Verlustrisiko mit sich bringen. Nur mit Risikokapital investieren. 13 Trotz allem, was jemand sagt Ihnen, Option Handel beinhaltet Risiken, vor allem, wenn Sie nicht wissen, was Sie tun. Aus diesem Grund viele Leute vorschlagen, steuern Sie Optionen und vergessen ihre Existenz. 13 Auf der anderen Seite, ignorant von jeder Art von Investitionen platziert Sie in eine schwache Position. Vielleicht ist die spekulative Natur der Optionen passt nicht zu Ihrem Stil. Kein Problem - dann spekulieren Sie nicht in Optionen. Aber bevor Sie nicht in Optionen zu investieren entscheiden, sollten Sie sie verstehen. Nicht lernen, wie Optionen Funktion ist so gefährlich wie Springen rechts in: ohne zu wissen, über Optionen würden Sie nicht nur mit einem anderen Element in Ihrem investieren Toolbox verlieren, sondern verlieren auch Einblick in das Funktionieren von einigen der weltweit größten Unternehmen. Ob es darum geht, das Risiko von Devisengeschäften abzusichern oder den Mitarbeitern das Eigentumsrecht in Form von Aktienoptionen zu geben, nutzen die meisten Mehrländer heute Optionen in irgendeiner Form. 13 Dieses Tutorial stellt Ihnen die Grundlagen der Optionen vor. Denken Sie daran, dass die meisten Optionen Händler haben viele Jahre Erfahrung, so dont erwarten, um ein Experte sofort nach dem Lesen dieses Tutorials werden. Wenn Sie arent vertraut mit, wie die Börse arbeitet, sehen Sie sich die Stock Basics Tutorial. Ein gründliches Verständnis des Risikos ist im Optionshandel wesentlich. So ist die Kenntnis der Faktoren, die Option Preis beeinflussen. Investieren in Google (GOOG) erfordert in der Regel Sie den Preis der Aktie multipliziert mit der Anzahl der gekauften Aktien zu zahlen. Eine Alternative mit geringerem Kapital beinhaltet die Verwendung von Optionen. Erfahren Sie mehr über Aktienoptionen, darunter einige grundlegende Terminologie und die Quelle der Gewinne. Das Lernen, die Sprache der Optionsketten zu verstehen, hilft Ihnen, ein informierterer Händler zu werden. Wenn Sie Leverage zu Ihrem Vorteil nutzen wollen, müssen Sie wissen, wie viele Verträge zu kaufen. Ein guter Platz, zum mit Optionen zu beginnen, ist, diese Verträge gegen Anteile zu schreiben, die Sie bereits besitzen. Indexoptionen sind weniger volatil und flüssiger als normale Optionen. Verstehen Sie, wie zu handeln Index-Optionen mit dieser einfachen Einführung. Es gibt Zeiten, in denen ein Investor keine Option ausüben sollte. Finden Sie heraus, wann zu halten und wann zu falten. Häufig gestellte Fragen Abschreibungen können als steuerlich abzugsfähiger Aufwand verwendet werden, um die Steuerkosten zu senken und den Cashflow zu steigern. Erfahren Sie, wie Warren Buffett durch seine Anwesenheit an mehreren renommierten Schulen und seinen Erfahrungen aus der Praxis so erfolgreich wurde. Das CFA-Institut ermöglicht eine individuelle unbegrenzte Anzahl von Versuchen bei jeder Prüfung. Obwohl Sie die Prüfung versuchen können. Erfahren Sie mehr über durchschnittliche Börsenanalyse Gehälter in den USA und verschiedene Faktoren, die Gehälter und Gesamtniveau beeinflussen. Häufig gestellte Fragen Abschreibungen können als steuerlich abzugsfähiger Aufwand verwendet werden, um die Steuerkosten zu senken und den Cashflow zu steigern. Erfahren Sie, wie Warren Buffett durch seine Anwesenheit an mehreren renommierten Schulen und seinen Erfahrungen aus der Praxis so erfolgreich wurde. Das CFA-Institut ermöglicht eine individuelle unbegrenzte Anzahl von Versuchen bei jeder Prüfung. Obwohl Sie die Prüfung versuchen können. Erfahren Sie mehr über durchschnittliche Börsenanalyst Gehälter in den USA und verschiedene Faktoren, die Gehälter und Gesamtniveaus beeinflussen. Mrz 20th, 2012 Kommentare deaktiviert fr Insiderhandel 9 11 8230 die Tatsachen gelegt bloß AN ASIEN-ZEITEN ONLINE EXKLUSIVE UNTERSUCHUNG: Es kann keinen Streit geben, der spekulativ Handel mit Put-Optionen 8211, wo eine Partei wetten, dass eine Aktie schlagartig um den Wert 8211, der in den Tagen um den 11. September 2001 821 gesunken ist, fallen wird, auch wenn die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde und die Kommission dies nicht sagen werden. Mehr als einige Leute mußten Vorwarnung der Terrorangriffe gehabt haben, und sie lauerten in der Melodie von Millionen Dollar ein. Der folgende Artikel wurde zuerst bei Asia Times Online veröffentlicht unter: Gibt es irgendeine Wahrheit in den Vorwürfen, dass die informierten Kreise erhebliche Gewinne an den Finanzmärkten im Zusammenhang mit den Terroranschlägen vom 11. September 2001 auf die Vereinigten Staaten machten Argumentiert, der beste Platz Um zu beginnen ist durch die Prüfung Put-Optionen, die um Dienstag, 11. September 2001, in einem anormalen Umfang aufgetreten, und am Anfang über Software, die eine Schlüsselrolle gespielt: die Prosecutor8217s Management Information System, abgekürzt als PROMIS. I PROMIS ist ein Softwareprogramm, das mit fast 8222magical8220 Fähigkeiten ausgestattet zu sein scheint. Darüber hinaus ist es Gegenstand eines jahrzehntelangen Streits zwischen seinem Erfinder Bill Hamilton und verschiedenen Institutionen, die mit Geheimdiensten, militärischen und Sicherheitsberatungsgesellschaften verbunden sind. 1 Eines der 8222magical8220 Fähigkeiten von PROMIS, muss man davon ausgehen, dass es mit künstlicher Intelligenz ausgestattet ist und offensichtlich von Anfang an in der Lage war, gleichzeitig beliebig viele verschiedene Computerprogramme oder Datenbanken zu lesen und zu integrieren, unabhängig von der Sprache, in der die Ursprüngliche Programme geschrieben wurden oder die Betriebssysteme und Plattformen, auf denen diese Datenbank damals installiert wurde.8220 2 Und dann wird es wirklich interessant: Was würdest du tun, wenn du eine Software hast, die denken könnte, alle großen Sprachen der Welt zu verstehen Stellte Pavillons in alle elses Computer 8222dressing rooms8220, die Daten in Computern ohne Völker Wissen einfügen könnte, die in Leerzeichen jenseits menschlichen Denkens füllen könnte, und auch vorherzusagen, was die Leute tun 8211, bevor sie es Sie wahrscheinlich verwenden würde, wouldn8217t Sie 3 Zugegeben, diese Fähigkeiten klingen kaum glaubwürdig. Tatsächlich scheint die ganze Geschichte von PROMIS, die Mike Ruppert im Laufe seines Buches Crossing the Rubicon in all seinen bizarren Facetten und Wendungen entwickelt, als hätte jemand einen Roman im Stil von Philip K Dick und William Gibson entwickelt. Doch was Ruppert über PROMIS gesammelt hat, beruht auf seriösen Quellen sowie auf Ergebnissen persönlicher Ermittlungen, die eine Jury kritisch beurteilen. Dies erscheint umso dringlicher, wenn Sie den PROMIS-Fähigkeiten 8222 hinzufügen, dass PROMIS für die verschiedensten Zwecke von Intelligence-Agenturen verwendet wurde, einschließlich der Echtzeit-Überwachung von Börsengeschäften auf allen wichtigen Finanzmärkten8220. 4 Wir haben es also mit einer Software zu tun, die: a) Computer und Kommunikationssysteme infiltriert, ohne bemerkt zu werden. B) Kann Daten manipulieren. C) Ist in der Lage, den globalen Börsenhandel in Echtzeit verfolgen. Punkt c ist relevant für alles, was im Zusammenhang mit den bis dahin vor dem 11. September getroffenen, nie vollständig aufgeklärten Transaktionen geschehen ist und von denen der ehemalige Vorsitzende der Deutschen Bundesbank Ernst Weltke sagte, 8222 könne nicht ohne ein bestimmtes Wissen geplant und durchgeführt worden sein . 6 Ich habe den Finanzjournalisten Max Keiser gefragt, der seit Jahren an der Wall Street als Aktien - und Optionshändler über die Put-Option-Trades gearbeitet hat. Keiser wies in diesem Zusammenhang darauf hin, dass er mit vielen Brokern in den Türmen des World Trade Centers um diese Zeit gesprochen hatte. Ich habe aus erster Hand erfahren, dass die Fluggesellschaft den Handel von Maklern an Cantor Fitzgerald Tagen vorher gezwungen hatte.8220 Er sprach dann mit mir über eine explosive Frage, auf der Ruppert ausführlich in Crossing the Rubicon erarbeitete. Max Keizer: Es gibt viele Aspekte bezüglich dieser Optionskäufe, die noch nicht bekannt gegeben wurden. Ich arbeitete auch bei Alex Brown amp Sons (ABS). Die Deutsche Bank kaufte Alex Brown amp Sons im Jahr 1999. Als die Angriffe auftraten, war ABS im Besitz der Deutschen Bank. Eine wichtige Person bei ABS war Buzzy Krongard. Ich traf ihn mehrmals in den Büros in Baltimore. Krongard war Direktor der CIA. Die Optionskäufe, an denen ABS beteiligt war, traten in den Büros von ABS in Baltimore auf. Der Lärm, der zwischen Baltimore, New York City und Langley aufgetreten war, war interessant, wie man sich vorstellen kann, um es gelinde auszudrücken. Unter Berücksichtigung der Tatsache, dass Alex Brown, eine Tochtergesellschaft der Deutschen Bank (wo viele der behaupteten 9 11 Hijacker ihre Bankgeschäfte bearbeiteten, 8211 zum Beispiel Mohammed Atta), massive Put-Optionskäufe auf der United Airlines Company UAL durch die Chicago Board Option Exchange gehandelt haben (CBOE) 8211 8222 zur Verlegenheit der Forscher8220, wie britische Zeitung das Unabhängige berichtete. 7 Am 12. September verzichtete der Vorstandsvorsitzende der Deutschen Bank Alex Brown, Mayo A Shattuck III, plötzlich und leise auf seinen Posten, obwohl er noch einen Dreijahresvertrag mit einem Jahresgehalt von mehreren Millionen US-Dollar hatte. Man könnte das als irgendwie seltsam wahrnehmen. Ein paar Wochen später lehnte der Pressesprecher der Central Intelligence Agency (CIA) zu dieser Zeit, Tom Crispell, alle Kommentare ab, als er für einen Bericht für die Rupperts - Website von der Wildnis kontaktiert wurde und 8222 gebeten wurde, ob das Finanzministerium oder FBI Federal Bureau of Investigation befragte CIA-Geschäftsführer und ehemalige Deutsche Bank-Alex Brown CEO Vorstandsvorsitzender, AB 8218Buzzy8216 Krongard, über CIA Überwachung der Finanzmärkte mit PROMIS und seine frühere Position als Aufseher von Brown8217s 8218private client8216 relations.8220 8 Davor Wurde er persönlich vom ehemaligen CIA-Chef George Tenet für die CIA eingestellt, Krongard überwacht hauptsächlich Privatkundenbanken bei Alex Brown. 9 In jedem Fall sank nach 9 11 am ersten Handelstag, als die US-Aktienmärkte wieder geöffnet waren, der Aktienkurs der UAL um 43 zurück. (Die vier Flugzeuge, die am 11. September entführt wurden, waren American Airlines Flight 11, American Airlines Flight 77 Und UAL-Flüge 175 und 93.) Mit seinem Hintergrund als ehemaliger Optionshändler erklärte Keizer in dieser Hinsicht ein wichtiges Thema. Max Keizer: Put-Optionen sind, wenn sie in einem spekulativen Handel eingesetzt werden, im Grunde Wetten, dass die Aktienkurse fallen abrupt. Der Käufer, der einen zeitspezifischen Vertrag mit einem Verkäufer eingeht, hat zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses nicht das Eigentum. Im Zusammenhang mit der Frage des Insiderhandels über (Put oder Call) Optionen gibt es auch eine bemerkenswerte Definition der Schweizer Wirtschaftswissenschaftler Remo Crameri, Marc Chesney und Loriano Mancini, insbesondere, dass ein Optionshandel 8222 als informiert bezeichnet werden kann8220 8211, aber noch nicht (rechtlich ) Bewiesen 8211 8222wenn sie durch eine ungewöhnliche große Zunahme im offenen Interesse und Volumen gekennzeichnet ist, induziert große Gewinne und ist nicht abgesichert an der Börse8220. 10 Die offene Verzinsung bezeichnet Verträge, die bis zum Ende der Handelssitzung noch nicht ausgeglichen (ausgeübt) sind, aber noch offen sind. Nicht abgesichert an der Börse bedeutet, dass der Käufer einer (Put - oder Call-) Option keine Anteile an dem zugrundeliegenden Vermögenswert hält, wodurch er in der Lage sein könnte, Verluste zu mildern oder zu kompensieren, wenn sein Trade nicht funktioniert oder anders formuliert ist: Nicht hedge, weil es nicht nötig ist, da man weiß, daß die Wette eins ist, um Verzeihung zu bitten8220 (In dieser Hinsicht ist es also nicht wirklich eine Wette, denn das Ergebnis ist nicht ungewiß, sondern eine ausgemachte Sache In diesem Fall war das Fahrzeug der Berechnung 8222wirklich billig Put-Optionen, die dem Inhaber das Recht8216 für einen bestimmten Zeitraum zu verkaufen, um bestimmte Aktien zu einem Preis, der weit unter dem aktuellen Marktpreis 8211 ist eine sehr riskante Wette, weil Sie verlieren Wenn der Marktpreis bei Fälligkeit noch höher ist als der in der Option vereinbarte Preis. Als diese Aktien jedoch nach den Terroranschlägen viel tiefer fielen, vervielfachten diese Optionen ihren Wert um das Hundertfache, weil der in der Option angegebene Verkaufspreis weit höher war als der Marktpreis. Diese riskanten Spiele mit kurzen Optionen sind ein sicheres Indiz für Investoren, die wussten, dass in wenigen Tagen etwas passieren würde, das den Marktpreis dieser Aktien drastisch senken würde.8220 11 Software wie PROMIS wiederum wird mit der genauen Absicht zur Überwachung genutzt Börsen in Echtzeit, um Preisbewegungen zu verfolgen, die verdächtig erscheinen. Daher müssen die US-Geheimdienste klare Warnungen aus dem singulären, nie zuvor gesichtet Transaktionen vor 9 gehabt haben. 11. Von großer Bedeutung in Bezug auf die Strecke, die zu den Tätern führen sollte, wenn Sie ernsthaft in Erwägung ziehen, nach ihnen gehen, ist Dies: Max Keizer: Die Options Clearing Corporation hat die Pflicht, die Geschäfte zu behandeln, und zwar anonym 8211, während die Bank, die die Transaktion als Broker ausführt, die Identität beider Parteien bestimmen kann. Aber das ist wohl kaum die Absicht der Regulierungsbehörden gewesen, als die Strecke unter anderem Alvin Bernard 8222Buzzy8220 Krongard, Alex Brown Amp Sons und die CIA führte. Ruppert jedoch beschreibt diesen Fall bei der Überwindung des Rubicon in voller Länge so weit wie möglich. 12 Darüber hinaus gibt es auch Möglichkeiten und Möglichkeiten für Insider, ihre Spuren zu verhüllen. Um weniger offensichtlich zu sein, könnten die Insider kleine Mengen von Verträgen handeln. Diese konnten unter mehreren Konten gehandelt werden, um die Aufmerksamkeit auf große Handelsvolumina zu vermeiden, die durch ein einziges großes Konto gehen. Sie könnten auch kleine Mengen in jedem Vertrag, aber Handel mehr Verträge zu vermeiden Aufmerksamkeit. Wenn offenes Interesse zunimmt, können Nicht-Insider ein wahrgenommenes Signal erkennen und ihre Handelsaktivität erhöhen. Insider können dann zurückkommen, um in mehr Transaktionen auf der Grundlage einer scheinbar signifikante Handels-Signal aus dem Markt. In dieser Hinsicht wäre es für die CBOE schwierig, die Insider von den Nicht-Insidern freizulegen, da beide stark handeln.8220 13 Die hier zu klärende Angelegenheit wird in der Regel von Keizer wie folgt beurteilt: Max Keizer: Mein Gedanke ist Dass viele (nicht alle) von denen, die auf 9 11 starben, finanzielle Söldner waren und wir sollten das gleiche über sie empfinden, wie wir über alle Söldner denken, die getötet werden. Die Tragödie ist, dass diese Unternehmen Zivilisten mit Söldnern vermischten und dass sie auch getötet wurden. So haben Unternehmen auf Wall Street Zivilisten als menschliche Schilde vielleicht verwendet Laut einem Bericht von Bloomberg veröffentlicht Anfang Oktober 2001 begann die US Securities and Exchange Commission (SEC) eine Sonde in bestimmte Börsengeschäfte rund 9 11, dass 38 Unternehmen, darunter beteiligt American Airlines, die American Airlines, die American Airlines, die United Airlines, die Continental Airlines, die Northwest Airlines, die Southwest Airlines, die Boeing, die Lockheed Martin Corp. Die American International Group, die AXA SA, die Bank of America Corp. Bär Stearns, Citigroup, Lehman Brothers Holdings Inc. Morgan Stanley, General Motors und Raytheon. 14 So weit, so gut. Im selben Monat jedoch berichtete die Zeitung von San Francisco Chronicle, dass die SEC den beispiellosen Schritt unternahm, Hunderte, wenn nicht sogar Tausende von wichtigen Stakeholdern im privaten Sektor für ihre Untersuchung zu deputieren. In einer Erklärung, die fast allen börsenkotierten Gesellschaften in den USA zugesandt wurde, forderte die SEC die angesprochenen Unternehmen auf, die leitenden Angestellten für die Ermittlungen zu entsenden, die sich der sensiblen Lage des Falles bewusst waren und auf 8222 eine angemessene Diskretion ausübten.8220. 15 Im Wesentlichen ging es um die Kontrolle von Informationen, nicht um die Bereitstellung und Offenlegung von Tatsachen. Ein solches Vorgehen schließt Konsequenzen ein. Ruppert: Was passiert, wenn Sie jemanden in einer nationalen Sicherheit oder strafrechtliche Ermittlungen deputieren ist, dass Sie es illegal für sie, öffentlich zu machen, was sie wissen zu machen. Kluger Zug. In Wirklichkeit werden sie Regierungsvertreter und werden durch staatliche Regulierungen und nicht durch ihr eigenes Gewissen kontrolliert. Tatsächlich können sie ohne Anhörung ins Gefängnis geworfen werden, wenn sie öffentlich sprechen. Ich habe diese implizierte Drohung immer wieder mit föderalen Ermittlern, Geheimdiensten und sogar Mitgliedern des Kongresses der Vereinigten Staaten gesehen, die so eng durch Geheimverträge und Vereinbarungen verbunden sind, dass sie nicht einmal in der Lage sind, kriminelle Aktivitäten innerhalb der Regierung aus Angst vor der Inhaftierung zu offenbaren . 16 Unter den Berichten über vermutete Insiderhandel, die in Crossing the Rubicon von der Wildnis erwähnt werden, ist eine Liste, die unter der Überschrift 8222Black Tuesday veröffentlicht wurde: Der World8217s größter Insiderhandel Scam8220 durch das israelische Herzliyya International Policy Institute for Counterterrorism am 21. September 2001 : Vom 6. bis 7. September kaufte die CBOE 4.744 Put-Optionen auf United Airlines, aber nur 396 Call-Optionen. Unter der Annahme, dass 4000 der Optionen von Personen gekauft wurden, die über die bevorstehenden Angriffe im Voraus Kenntnis hatten, hätten diese 8222 Insider8220 fast 5 Millionen davon profitiert. Am 10. September wurden 4.516 Put-Optionen auf American Airlines an der Börse in Chicago gekauft, im Vergleich zu nur 748 Anrufe. Auch hier gab es keine Neuigkeiten, um dieses Ungleichgewicht wieder zu rechtfertigen, wenn man davon ausgeht, dass 4000 dieser Optionsgeschäfte 8222 Insider8220 repräsentieren, würden sie einen Gewinn von etwa 4 Millionen darstellen. Die oben gekauften Put-Optionen waren mehr als sechsmal höher als normal. Kein ähnlicher Handel in anderen Fluggesellschaften trat auf der Chicago-Börse in den Tagen unmittelbar vor Black Tuesday. Morgan Stanley Dean Witter amp Co, die 22 Stockwerke des World Trade Center besetzt, sah 2.115 von seiner Oktober 45 Put-Optionen in den drei Handelstagen vor schwarzer Dienstag gekauft, im Vergleich zu einem Durchschnitt von 27 Verträgen pro Tag vor dem 6. September. Morgan Stanley8217s Aktienkurs fiel von 48,90 auf 42,50 in der Folge der Angriffe. Unter der Annahme, dass 2.000 dieser Optionskontrakte auf der Grundlage der Kenntnis der anstehenden Angriffe gekauft wurden, hätten ihre Käufer mindestens 1,2 Millionen davon profitieren können. Merrill Lynch amp Co, mit Hauptsitz in der Nähe der Twin Towers, sah 12.215 Oktober 45 Put-Optionen in den vier Handelstagen vor den Anschlägen gekauft haben die bisherigen durchschnittlichen Volumen in diesen Aktien hatte 252 Verträge pro Tag (ein Anstieg von 1200). Als der Handel wieder aufgenommen wurde, fielen die Aktien von Merrill8217s von 46,88 auf 41,50 unter der Annahme, dass 11.000 Optionskontrakte von 8222 Insider8220 erworben wurden, deren Gewinn etwa 5,5 Millionen betragen hätte. Die europäischen Regulierungsbehörden untersuchen Berufe in Deutschland8217s Münchener Rück, Schweiz8217s Swiss Re und AXA in Frankreich, alle wichtigen Rückversicherer mit Engagement in der Black Tuesday Katastrophe. (Anmerkung: AXA besitzt auch mehr als 25 von American Airlines-Aktien, so dass die Angriffe ein 8222double whammy8220 für sie.) 17 In Bezug auf die Aussagen des ehemaligen Vorsitzenden der Deutschen Bundesbank Ernst Welteke, deren Tenor in verschiedenen Presseberichten zusammengestellt wird, ist wie folgt : Der deutsche Zentralbankpräsident Ernst Welteke berichtet später, dass eine Studie seiner Bank zeigt, 8222. Es gibt immer deutliche Anzeichen dafür, dass es auf den internationalen Finanzmärkten Tätigkeiten gibt, die mit dem notwendigen Fachwissen 8220 nicht nur in stark betroffenen Aktien durchgeführt worden sein müssen Branchen wie Fluggesellschaften und Versicherungen, aber auch in Gold und Öl. Daily Telegraph, 9 23 2001 Seine Forscher haben festgestellt, 8222 fast unwiderlegbare Beweis für Insiderhandel8220. Miami Herald, 9 24 2001 8222Wenn Sie Blick auf Bewegungen in den Märkten vor und nach dem Angriff, macht es Ihre Stirn Furche. Aber es ist äußerst schwierig, es wirklich zu bestätigen.8220 Dennoch glaubt er, dass 8222in einem oder dem anderen Fall wird es möglich sein, die source8220 zu lokalisieren. Fox News, 9 22 2001 Welteke berichtet 8222a grundsätzlich unerklärlich Anstieg8220 in den Ölpreisen vor den Anschlägen Miami Herald, 9 24 2001 und dann einen weiteren Anstieg von 13 Prozent am Tag nach den Anschlägen. Gold steigt nach den Angriffen tagelang an. Daily Telegraph, 9 23 2001 18 Im Zusammenhang mit diesen Erklärungen schickte ich am 1. August 2011 eine Anfrage per E-Mail an die Pressestelle der Deutschen Bundesbank, von der ich gehofft hatte: Wie hat sich die Bundesbank mit diesen Informationen befasst? Haben die Bundesbehörden die Studie aufgefordert, mit der die Bundesbank diese Informationen teilt und zusätzlich: 1. Kann man bestätigen, dass es eine solche Untersuchung der Bundesbank über 9 11 Insiderhandel gibt, die im September 2001 durchgeführt wurde Ja, was ist der Titel 3. Wenn ja: wer waren die Autoren 4. Wenn ja: wurde das Studium der Öffentlichkeit zugänglich gemacht Am 2. August wurde ich dann informiert: 8222Deine Post ist bei uns eingegangen und wird bearbeitet Unter der Nummer 2011 011551.8220 Letztlich war die Pressestelle der Deutschen Bundesbank jedoch nur für eine mündliche Erklärung am Telefon verfügbar. Mit dieser Erklärung wandte ich mich dann an die Pressestelle der Bundesfinanzbehörde in Deutschland, der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin, mit folgender E-Mail 8211 und das aus offensichtlichen Gründen: Gestern habe ich einen Antrag (s Diese E-Mail) an die Pressestelle der Deutschen Bundesbank zum Insiderhandel im Zusammenhang mit den Terroranschlägen vom 11. September 2001 bzw. einer angeblichen Studie der Deutschen Bundesbank. Der Antrag trägt die Referenznummer 2011 011551. Die Pressestelle bzw. Herr Peter Trautmann war nur für eine mündliche Erklärung verfügbar. Ich wiederhole dies jetzt, weil es mit Ihrer Entität verbunden ist. Darauf folgen meine weiteren Fragen. Nach einer mündlichen Erklärung der Pressestelle der Deutschen Bundesbank gab es noch nie eine detaillierte und amtliche Studie zum Insiderhandel der Bundesbank. Vielmehr gab es vermutlich Ad-hoc-Analysen mit entsprechenden Charts von Kursbewegungen als Briefings für den Bundesbankvorstand. Zudem wäre es Aufgabe der Bundesfinanzaufsicht gewesen, diese Angelegenheit zu untersuchen. Die Pressestelle der Bundesbank war auch nicht bereit, schriftliche Auskünfte zu erteilen, auch nicht nach meinem Hinweis, dass diese angebliche Studie der Bundesbank seit Jahren ohne jeglichen Widerspruch im Internet schwebt. Das waren die mündlichen Informationen der Pressestelle der Bundesbank bzw. Herrn Peter Trautmann. Nun meine Fragen an Sie: 1. Hat die BaFin jemals den 9 11 Insiderhandel untersucht? 2. Mit welchem ​​Ergebnis Wurden die Ergebnisse veröffentlicht? 3. Gab es keine Verdachtsgründe, die eine Untersuchung, zum Beispiel als beschädigt, gerechtfertigt hätten Unternehmen: Münchener Rück und als Käufer von Put-Optionen der UAL8217 United Airlines Firma: Deutsche Bank Alex Brown 4. Hat die Deutsche Bundesbank bei der BaFin schon einmal nachgefragt, welche Informationen sie über den 9 11 Insiderhandel 8211 zum Beispiel für die Schaffung von Ad - Hoc-Analyse für die Bundesbank 5. Haben die US-Bundesbehörden jemals gefragt, ob die BaFin mit ihnen in einer Untersuchung zusammenarbeiten könnte Könnten Sie mir schriftlich antworten, anders als die Deutsche Bundesbank, bitte wäre ich sehr dankbar für das Am nächsten Tag habe ich In der Tat eine E-Mail zu diesem Thema von Anja Engelland, dem Pressebeauftragten der BaFin, erhalten, in der sie meine Fragen wie folgt beantwortet hat: 1. Ja, das ehemalige Bundesaufsichtsamt für Wertpapierhandel (BAWe) hat durchgeführt Eine umfassende Analyse der Operationen. 2. Demzufolge wurden keine Hinweise auf Insiderhandel gefunden. Ihr Ansatz und ihre Ergebnisse wurden von der BAWe bzw. BaFin in den Jahresberichten für die Jahre 2001 (vgl. S 26 27) und 2002 (vgl. S. 156, oben) veröffentlicht. Hier sind die Links. Siehe hier und hier. 3. Siehe Geschäftsberichte 2001 und 2002. Put-Optionen auf United Airlines wurden nicht an deutschen Börsen gehandelt (die ersten EUREX-Optionen auf US-Aktien wurden erst nach den Anschlägen am 9.11.2001 eingeführt) Warrants auf UAL und anderen US-Aktien, Aber die nur in geringen Mengen gehandelt werden. 4. Ich persönlich weiß nicht, über eine solche Anfrage. Darüber hinaus müsse die Bundesbank dazu Stellung nehmen. 5. Die BaFin ist grundsätzlich berechtigt, auf der Grundlage schriftlicher Vereinbarungen, so genannter Memorandum of Understanding (MoU), den Informationsaustausch mit ausländischen Aufsichtsbehörden wie SEC zu betreiben. Bei potenziellen Anfragen ausländischer Aufsichtsbehörden kann sich die BaFin leider nicht äußern, dies wäre eine Frage der jeweiligen Befugnis. Dafür bitte ich um Verständnis. Dann schrieb ich noch eine kurze Nachricht an die BaFin, 8222, um jegliches Missverständnis zu vermeiden: Ihre Antworten beziehen sich, soweit ich mich verstehe, ausschließlich an die Finanzmärkte in Deutschland und Frankfurt8220 Die Antwort der BaFin: Die Antworten beziehen sich auf das deutsche Finanzwesen Gesamtmarkt und nicht nur an der Frankfurter Wertpapierbörse. Bei der Bewertung der ausländischen Finanzmärkte sind die zuständigen Behörden die kompetenten Ansprechpartner. In meinen Untersuchungen erwähnte ich unter anderem eine wissenschaftliche Studie des US-Ökonomen Allen M Poteshman von der University of Illinois in Urbana-Champaign, die im Jahr 2006 im Zusammenhang mit dem Put-Option-Handel um 9 11 bezogen auf die beiden Fluggesellschaften durchgeführt wurde Beteiligt, United Airlines und American Airlines. Poteshman kam zu diesem Schluss: 8222Examination des Optionshandels bis zum 11. September zeigt, dass es ein ungewöhnlich hohes Maß an Put-Kauf gab. Diese Feststellung steht im Einklang mit informierten Investoren, die Optionen im Vorfeld der Angriffe gehandelt haben.8220 19 Eine weitere wissenschaftliche Studie wurde von den Ökonomen Wong Wing-Keung (Hong Kong Baptist University, HKBU), Howard E Thompson (University of Wisconsin) und Kweehong Teh durchgeführt (National University of Singapore, NUS), deren Ergebnisse veröffentlicht wurden im April 2010 unter dem Titel 8222Was dort Abnormal Trading in der SampP 500 Index Optionen vor dem 11. September Attacken8220 Motiviert durch die Tatsache, dass es viele Medien Berichte über mögliche Insiderhandel gegeben hatte Vor 9 11 auf den Optionsmärkten sahen die Autoren in dieser Studie im Standard amp Poor8217s 500 Index (SPX-Index-Optionen), insbesondere mit Fokus auf Strategien, die von einer Baisse ausgehen, nämlich die unter den Labels 8222Put Purchase, 8220 8222Put Bear Spread8220 und 8222Naked ITM Call Write8220, da jeder von ihnen in Übereinstimmung mit der Annahme, dass man Wetten auf eine allgemeine Bärenmarkt wäre, wenn man wollte in Erwartung der 9 11 Veranstaltung profitieren. 20 In diesem Sinne verweisen die Autoren auf einen Artikel, den Erin E Arvedlund am 8. Oktober 2001 in Barron8217 veröffentlicht hat und dessen Überschrift gerade diese These nahelegte: 8222Mit dem Geld: Terrorplotter hätten mehr vom Sturz des Ganzen profitieren können Im Vergleich zu Einzelbeständen.8220 21 Wong, Thompson und Teh kamen im Ergebnis zu dem Ergebnis, dass sich das Handelsvolumen im Optionsmarkt kurz vor den 9-11 Angriffen im Gegensatz zur Abwesenheit deutlich veränderte Des anormalen Handelsvolumens weit vor den Angriffen8220. Im Einzelnen stellten sie fest, dass unsere Ergebnisse aus den Out-of-the-money (OTM), den ATM - und den In-the-money (ITM) SPX Indexoptionen und den ITM SPX Index Call Optionen führen Um die Nullhypothesen zurückzuweisen, dass es keinen abnormen Handel in diesen Verträgen vor dem 11. September gab.8220 Stattdessen fanden sie Beweise für 8222abnormales Handelsvolumen in den OTM-, ATM - und ITM-SPX-Indexoptionen8220 für September 2001 und auch im 8222ITM-SPX Indexaufruf Options8220 für den gleichen Monat. 8222Darüber hinaus gibt es Anzeichen für einen anormalen Handel im September 2001 OTM, ATM und ITM SPX Indexoptionen unmittelbar nach den 9-11 Angriffen und vor dem Verfalldatum. Dies deutet darauf hin, dass der Besitz einer Put eine wertvolle Investition war und diejenigen, die sie besaßen, sie vor dem Gültigkeitszeitpunkt zu einem beträchtlichen Gewinn verkaufen konnten.8220 Aus alldem erhielten sie die Position, dass sie nicht endgültig beweisen konnten, dass die Insider auf dem Markt tätig waren , 8222our Ergebnisse bieten glaubwürdige Indizien für die Insider-Handel Claim8220 zu unterstützen. 22222 bedeutet, dass die Umstände eintreten, auf die der Besitzer einer Put-Option 8211 den Marktpreis des zugrunde liegenden Vermögenswertes wettet, beispielsweise eine Aktie (oder in diesem Fall ein Aktienindex), in diesem Moment niedriger ist Verglichen mit dem Preis zum Zeitpunkt der Transaktion. 8222Das Geld8220 bedeutet, dass der Kurs des Basiswerts gleich oder nahezu gleich geblieben ist. Und 8222out-of-the-money8220 bedeutet, dass der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswertes gestiegen ist, so dass das Gegenteil von dem, was der Besitzer der Put-Option wettete, stattgefunden hat. 8222In der money8220: gewinnen. 8222Aus dem Geld8220: Verlust. Es gibt auch ITM-, ATM - und OTM-Optionen sowohl für Trading-Strategien mit Put - und Call-Optionen, je nachdem, welche Art von Risiko man nehmen möchte. Zum Beispiel nach Wong, Thomson und Teh, die 8222Put-Purchase-Strategie8220 im Falle einer Abwärtsbewegung des zugrunde liegenden Vermögenswertes 8222 ist eine billigere Alternative zu Leerverkäufen des zugrunde liegenden Vermögenswertes und es ist der einfachste Weg, um zu profitieren, wenn der Preis Des zugrunde liegenden Vermögenswerts wird voraussichtlich um 8202 zurückgehen. Die Verwendung der OTM-Put-Option gegenüber der ITM-Put-Option bietet jedoch 8222die höhere Belohnung und höhere Risikopotenziale (8230), wenn der Basiswert deutlich unter dem Preis liegt. Sollte der zugrunde liegende Vermögenswert jedoch nur moderat sinken, erweist sich das ITM-System aufgrund der relativen Preisdifferenz oft als die bessere Wahl (8230). 822 Deshalb würden die Spekulanten am besten kämpfen, wenn sie ITM-Put-Optionen kauften Dürften die Spekulanten einen sehr deutlichen Kursrückgang des zugrunde liegenden Vermögenswertes erwarten.8220 23 Nachdem sie diese Strategien im Hinblick auf die verfügbaren Handelsdaten im CBOE in Bezug auf 9 11 berechnet haben, akzeptieren die drei Ökonomen letztendlich kein mögliches Gegenargument Dass ihre Ergebnisse auf die Tatsache zurückzuführen waren, dass die Aktienmärkte im Allgemeinen sanken und dass es bereits eine negative Marktaussichten gegeben hatte. Schließlich wiesen sie darauf hin: 8222Mehrer schlüssiger Beweis ist notwendig, um endgültig zu beweisen, dass die Insider tatsächlich auf dem Markt tätig waren. Obwohl wir die Möglichkeit eines anormalen Volumens aufgrund des rückläufigen Marktes diskreditiert haben, wäre eine derartige Untersuchungsarbeit angesichts der Vielzahl anderer verstörender Faktoren, wie etwa verworrene Handelsstrategien, die von den Insidern8220 absichtlich angewandt wurden, noch sehr engagiert Weniger Aufmerksamkeit. 24 Das wäre 8211 und nur, um diese wissenschaftlichen Ergebnisse ein für allemal aufzuheben 8211 in erster Linie eine Aufgabe für die SEC, das FBI und andere Regierungsbehörden der Vereinigten Staaten. Wir müssen aber umsonst darauf warten. Ich denke, dass nicht nur eine Erwähnung wert ist ein Artikel, den das französische Finanzmagazin Les Echos im September 2007 über eine Studie von zwei unabhängigen Wirtschaftsprofessoren der Universität Zürich, Marc Chesney und Loriano Mancini, veröffentlicht hat. Der Journalist Marina Alcaraz fasste den Inhalt der Erkenntnisse in Les Echos mit diesen Worten und mit diesen Erklärungen von Professor Chesney zusammen, die ich zum ersten Mal ins Deutsche übersetzte (und jetzt aus dem Französischen ins Englische übersetzt): 8222Die atypischen Bände, Selten für bestimmte Bestände führen zum Verdacht des Insiderhandels.8220 Sechs Jahre nach den Anschlägen auf das World Trade Center sind dies die beunruhigenden Ergebnisse einer aktuellen Studie von Marc Chesney und Loriano Mancini, Professoren der Universität Zürich. Die Autoren, einer von ihnen ein Spezialist für Derivate, der andere ein Spezialist für Ökonometrie, arbeiteten an den Verkaufsoptionen, die verwendet wurden, um über den Preisrückgang von 20 großen amerikanischen Unternehmen, insbesondere im Luft - und Raumfahrtbereich, zu spekulieren. Ihre Analyse bezieht sich auf die Durchführung von Transaktionen zwischen dem 6. und 10. September 2001 im Vergleich zu den durchschnittlichen Volumina, die über einen langen Zeitraum erhoben wurden (10 Jahre für die meisten Unternehmen). Darüber hinaus berechneten die beiden Spezialisten die Wahrscheinlichkeit, dass innerhalb einiger Tage unterschiedliche Optionen innerhalb desselben Sektors in erheblichen Mengen gehandelt würden. 8222Wir haben versucht, zu sehen, ob die Bewegungen bestimmter Aktien kurz vor den Angriffen normal waren.8220 Wir zeigen, dass die Bewegungen für bestimmte Unternehmen wie American Airlines, United Airlines, Merrill Lynch, Bank of America, Citigroup, Marsh amp McLehnan selten sind Ein statistischer Standpunkt, insbesondere im Vergleich zu den für andere Vermögenswerte wie Coca-Cola oder HP beobachteten Mengen, 8220 erklärt Marc Chesney, ein ehemaliger Professor am HEC und Co-Autor von Blanchiment et financement du terrorisme (Geldwäsche Und Finanzierung des Terrorismus), veröffentlicht von Editions Ellipses. 8222 Zum Beispiel wurden 1.535 Put-Optionskontrakte auf American Airlines mit einem Streik von 30 und einem Auslauf im Oktober 2001 am 10. September gehandelt, im Gegensatz zu einem Tagesdurchschnitt von rund 24 Kontrakten in den letzten drei Wochen. Die Tatsache, dass der Markt derzeit in einer Baisse ist, reicht nicht aus, um diese überraschenden Mengen zu erklären.8220 Die Autoren prüften auch die Rentabilität der Put-Optionen und - Transaktionen für einen Investor, der ein solches Produkt zwischen dem 6. und 10. September erwarb. 8222 Für bestimmte Titel waren die Gewinne enorm.8220 8222 Zum Beispiel könnten die Anleger, die Put-Optionen auf Citigroup mit einem Auslaufen im Oktober 2001 erworben haben, mehr als 15 Millionen Gewinn machen, sagte er 8220. Auf der Grundlage der Verbindung von Daten zwischen Volumen und Rentabilität schließen die beiden Autoren, dass die Wahrscheinlichkeit, dass Verbrechen von Insider (Insiderhandel) aufgetreten ist. Ist sehr stark in den Fällen von American Airlines, United Airlines, Merrill Lynch, Bank of America, Citigroup und JP Morgan. 8222Es gibt keine rechtlichen Beweise, aber dies sind die Ergebnisse statistischer Methoden, die die Anzeichen von Unregelmäßigkeiten bestätigen.8220 25 Wie Alcaraz weiterhin für Les Echos erklärte, war die Studie von Chesney Mancini über mögliche Insiderhandel im Zusammenhang mit den 9 11 Angriffen nicht die Aber es stand in scharfem Gegensatz zu den Feststellungen der US Securities and Exchange Commission SEC und der 9 11 Commission, da sie den Insiderhandel als vernachlässigbar eingestuft hatten 8211 die betreffenden Geschäfte keine Verbindung zu 9 11 hatten und 8222 konsequent bewiesen hatten Unschuldig. Different in the assessment is also the scientific work that Chesney and Mancini had published together with Remo Crameri in April 2010 at the University of Zurich, 8222Detecting Informed Trading Activities in the option markets.8220 In the segment that is dedicated to the terror attacks of 9 11, the three authors come to the conclusion, that there had been notable insider trading shortly before the terrorist attacks on September 11 that was based on prior knowledge. Without elaborating on the detailed explanation of the mathematical and statistical method, which the scientific trio applied during the examination of the put option transactions on the CBOE for the period between 1996 and 2006, I summarize some of their significant conclusions. 8222Companies like American Airlines, United Airlines, Boeing8220 8211 the latter company is a contractor of the two airlines as aircraft manufacturer 8211 8222and to a lesser extent, Delta Air Lines and KLM seem to have been targets for informed trading activities in the period leading up to the attacks. The number of new put options issued during that period is statistically high and the total gains realized by exercising these options amount to more than 16 million. These findings support the results by Poteshman (2006) who also reports unusual activities in the option market before the terrorist attacks.8220 26 In the banking sector, Chesney, Crameri and Mancini found five informed trading activities in connection to 9 11. 8222For example the number of new put options with underlying stock in Bank of America, Citigroup, JP Morgan and Merrill Lynch issued in the days before the terrorist attacks was at an unusually high level. The realized gains from such trading strategies are around 11 million.8220 27 For both areas, the aviation and the banking sector, the authors state that 8222in nearly all cases the hypothesis8220, that the put options were not hedged, 8222cannot be rejected8220. 28 Regarding the options traded on EUREX, one of the world8217s largest trading places for derivatives, which in 1998 resulted from the merger between the German and Swiss futures exchanges DTB and SOFFEX, Chesney, Mancini and Crameri focused on two reinsurance companies, which incurred costs in terms of billions of dollars in connection with the World Trade Center catastrophe: Munich Re and Swiss Re. On the basis of EUREX trading data provided by Deutsche Bank, the three scientists detected one informed option trade related to Munich Re, which occurred on August 30, 2001. The authors write: 8222The detected put option with underlying Munich Re matured at the end of September 2001 and had a strike of 320 (the underlying asset was traded at 300, 86 on August 30th). That option shows a large increment in open interest of 996 contracts (at 92.2 quintile of its two-year empirical distribution) on August 30th. Its price on that day was 10, 22. 8230 On the day of the terrorist attacks, the underlying stock lost more than 15 (the closing price on September 10th was 261, 88 and on September 11th 220, 53) and the option price jumped to 89, 56, corresponding to a return of 776 in eight trading days. 8230 The gains 8230 related to the exercise of the 996 new put options issued on August 30th correspond to more than 3.4 million.8220 Similar is true, according to the authors, for one informed option trade on Swiss Re on August 20, 2001 with 8222a return of 4,050 in three trading weeks8220, or 8222more than 8 million.8220 29 In a new version of their study that was published on September 7, 2011, the authors stuck to their findings from April 2010. They added the emphasis that in no way the profits gained with the put options to which they point could have been achieved due to sheer fortunate coincidence, but that in fact they were based on prior knowledge which had been exploited. 30 With those results in terms of what went on at the EUREX according to Chesney, Crameri and Mancini, I again addressed the BaFin, which had written to me that for the financial centers in Germany insider trading around 9 11 could be excluded, and asked: How does this go with your information that the federal supervisory for securities trading (BAWe) could in its comprehensive analysis not find evidence for insider trading Do the authors, so to speak, see ghosts with no good reason In addition, I stated: If it is true what Chesney, Crameri and Mancini write, or if you at the BaFin cannot (ad hoc) refute it, would this then cause the BaFin to thoroughly investigate the matter again If the findings of Chesney, Crameri, and Mancini were true, this would constitute illegal transactions relating to a capital crime, which has no status of limitations, or not In case that a need for clarification had arisen at the BaFin, I added Professor Chesney to my e-mail-inquiry in the 8222carbon copy8220 8211 address field, as because these were the results of his scientific work. The response that I received from BaFin employee Dominika Kula was as follows: As I already told you in my e-mail, the former federal supervisory for securities trading (BAWe) carried out a comprehensive analysis of the operations in 2001. As a result, no evidence of insider trading has been found. For clarification purposes, I wish to point out that violations of statutory provisions of securities or criminal law can never be excluded with absolute certainty. In order to pursue and prosecute such matters concrete evidence of an unlawful act is required 8230 Such evidence does not exist here. With regard to the sources you mentioned, I ask for understanding that I can neither comment on scientific analyses, nor on reviews by third parties. Regarding the statutes of limitations for offences relating to the violation insider trading regulations trading I can give you the following information: A violation of the law to prohibit insider trading is punishable with imprisonment up to 5 years or with fines. The statutes of limitations applied for crimes carrying this kind of penalty (section 78 paragraph 3 No. 4 Penal Code) are five years. These limitations are described in the statutes of limitations ( 78 et seq.) (Criminal Code). In addition, I turned to the EUREX with three questions: 1. How do you as EUREX comment on the findings of Messrs Chesney, Mancini and Crameri 2. Did you at EUREX perceive the particular trading in Munich Re and Swiss Re it in any way as strange 3. Have domestic (eg BAWe and BaFin) or foreign (such as the U. S. Securities and Exchange Commission) authorities ever inquired if there may have been evidence of insider trading via the EUREX in connection with the 9 11 attacks I subsequently received the following response from Heiner Seidel, the deputy head of the press office of the Deutsche Borse in Frankfurt. We do not give you a public written response on behalf of the Deutsche Brse or Eurex regarding the topics of your inquiry. This is for the following reason: the trade monitoring agency (HSt) is part of the Exchange, but it is independent and autonomous. Their investigations are confidential and are carried out in close coordination with the BaFin. They are never public, a request which HSt is therefore not meaningful. I leave it to the reader to draw his her conclusions from these two replies from the press offices of BaFin and Deutsche Borse. Regarding the topic of option trades related to 9 11, I once more talked with Swiss historian Dr Daniele Ganser (8222Operation Gladio8220), by asking him this time about the importance of those put options, which were traded shortly before the attacks of September 11, 2001. Daniele Ganser: This is an important point. This is about demonstrating that there was insider trading on the international stock exchanges before 11 September. Specifically put options, ie speculation on falling stock prices were traded. Among the affected stocks were United Airlines and American Airlines, the two airlines involved in the attacks. A colleague of mine, Marc Chesney, professor at the Institute of banking at the University of Zurich, has examined these put options. You first of all have to check if there may have been international speculation that the aviation industry would be experiencing a weak period and whether accordingly also put options on Singapore Airlines, Lufthansa and Swiss were bought. This was not the case. Very significant put option trades were only transacted for these two airlines involved in the attacks. Secondly, you must examine the ratio of put options to call options and look if they had also been purchased to a similarly significant extent that would constitute speculations on rising stock prices. And that is also not the case. There were only significant put options and only significant transactions for United Airlines and American Airlines. Now you need to look further in order to see who actually bought the put options, because that would be the insider who made millions on September 11. Most people are unaware that money was also earned with the attacks on September 11. The Security and Exchange Commission, SEC, the Securities and Exchange Commission of the United States, however, does not publish the information on who bought the put options, because you can do this anonymously. It is disturbing that this data is not made public. What you have is the 9 11 Commission report, and here it is pointed out. that there has been insider trading, but that this insider trading cannot be traced to al-Qaeda leader Osama bin Laden, which means that it is highly unlikely that it had been Bin Laden. Question: If this is not pursued any further, what does it mean Daniele Ganser: This means that the investigation of the terrorist attacks was incomplete, and always at the point where there are contradictions to the SURPRISE story, no further investigations are made. It looks very much as if one wants to examine only one story, the investigation is therefore one-sided. But this does not only apply to the put options. 31 Interestingly enough, when Dr Ganser points out in his reply that this important data is not published, it is actually only half of the truth. Why The answer is very simple and odd at the same time: David Callahan, the editor of the US magazine SmartCEO, filed a request to the SEC about the put options which occurred prior to September 11 within the framework of the Freedom of Information Act (FOIA). The SEC informed Callahan in its reply of December 23, 2009 under the number 822209 07659-FOIA8220 as follows: This letter is in response to your request seeking access to and copies of the documentary evidence referred to in footnote 130 of Chapter 5 of the September 11 (9 11) Commission Report8230 We have been advised that the potentially responsive records have been destroyed. 32 Therefore, we will unfortunately never know exactly how the SEC and the 9 11 Commission came to their conclusions regarding the 9 11 put options trading for their final report, because relevant documents were not only held back, but also destroyed 8211 and that in spite of an agreement between the SEC and the National Archive of the United States, in which the SEC has agreed to keep all records for at least 25 years. 33 The 9 11 Commission report wrote this in footnote 130 of Chapter 5, which briefly focuses on the alleged insider trading: Highly publicized allegations of insider trading in advance of 9 11 generally rest on reports of unusual pre-9 11 trading activity in companies whose stock plummeted after the attacks. Some unusual trading did in fact occur, but each such trade proved to have an innocuous explanation. For example, the volume of put options 8211 investments that pay off only when a stock drops in price 8211 surged in the parent companies of United Airlines on September 6 and American Airlines on September 10 8211 highly suspicious trading on its face. Yet, further investigation has revealed that the trading had no connection with 9 11. A single US-based institutional investor with no conceivable ties to al-Qaeda purchased 95 percent of the UAL puts on September 6 as part of a trading strategy that also included buying 115,000 shares of American on September 10. Similarly, much of the seemingly suspicious trading in American on September 10 was traced to a specific US-based options trading newsletter, faxed to its subscribers on Sunday, September 9, which recommended these trades. These examples typify the evidence examined by the investigation. The SEC and the FBI, aided by other agencies and the securities industry, devoted enormous resources to investigating this issue, including securing the cooperation of many foreign governments. These investigators have found that the apparently suspicious consistently proved innocuous. (Joseph Cella interview (Sept 16, 2003 May 7, 2004 May 10-11, 2004) FBI briefing (Aug 15, 2003) SEC memo, Division of Enforcement to SEC Chair and Commissioners, 8222Pre-September 11, 2001 Trading Review,8220 May 15, 2002 Ken Breen interview (Apr. 23, 2004) Ed G. interview (Feb. 3, 2004). The author Mark H Gaffney commented on this finding of 8222innocuousness8220: Notice 8230 the commission makes no mention in its footnote of the 36 other companies identified by the SEC in its insider trading probe. What about the pre-9 11 surge in call options for Raytheon, for instance, or the spike in put options for the behemoth Morgan Stanley, which had offices in WTC 2 The 9 11 Commission Report offers not one word of explanation about any of this. The truth, we must conclude, is to be found between the lines in the report8217s conspicuous avoidance of the lion8217s share of the insider trading issue. Indeed, if the trading was truly 8222innocuous8220, as the report states, then why did the SEC muzzle potential whistleblowers by deputizing everyone involved with its investigation The likely answer is that so many players on Wall Street were involved that the SEC could not risk an open process, for fear of exposing the unthinkable. This would explain why the SEC limited the flow of information to those with a 8222need to know8220, which, of course, means that very few participants in the SEC investigation had the full picture. It would also explain why the SEC ultimately named no names. All of which hints at the true and frightening extent of criminal activity on Wall Street in the days and hours before 9 11. The SEC was like a surgeon who opens a patient on the operating room table to remove a tumor, only to sew him back up again after finding that the cancer has metastasized through the system. At an early stage of its investigation, perhaps before SEC officials were fully aware of the implications, the SEC did recommend that the FBI investigate two suspicious transactions. We know about this thanks to a 9 11 Commission memorandum declassified in May 2009 which summarizes an August 2003 meeting at which FBI agents briefed the commission on the insider trading issue. The document indicates that the SEC passed the information about the suspicious trading to the FBI on September 21, 2001, just ten days after the 9 11 attacks. Although the names in both cases are censored from the declassified document, thanks to some nice detective work by Kevin Ryan we know whom (in one case) the SEC was referring to. The identity of the suspicious trader is a stunner that should have become prime-time news on every network, world-wide. Kevin Ryan was able to fill in the blanks because, fortunately, the censor left enough details in the document to identify the suspicious party who, as it turns out, was none other than Wirt Walker III, a distant cousin to then-president G W Bush. Several days before 9 11, Walker and his wife Sally purchased 56,000 shares of stock in Stratesec, one of the companies that provided security at the World Trade Center up until the day of the attacks. Notably, Stratesec also provided security at Dulles International Airport, where AA 77 took off on 9 11, and also security for United Airlines, which owned two of the other three allegedly hijacked aircraft. At the time, Walker was a director of Stratesec. Amazingly, Bush8217s brother Marvin was also on the board. Walker8217s investment paid off handsomely, gaining 50,000 in value in a matter of a few days. Given the links to the World Trade Center and the Bush family, the SEC lead should have sparked an intensive FBI investigation. Yet, incredibly, in a mind-boggling example of criminal malfeasance, the FBI concluded that because Walker and his wife had 8222no ties to terrorism 8230 there was no reason to pursue the investigation.8220 The FBI did not conduct a single interview. 34 For this translation, I asked Kevin Ryan via e-mail if he could send me a link for his 8222nice detective work8220. Ryan, who8217s in my humble opinion one of roughly 10 people around the world who have to be taken seriously regarding 9 11, replied: You are referring to my paper 8222Evidence for Informed Trading on the Attacks of September 11.8220 See here . The following two references from the paper are relevant to what you are describing. 2 9 11 Commission memorandum entitled 8222FBI Briefing on Trading8220. prepared by Doug Greenburg, 18 August 2003, 22. The 9 11 Commission memorandum that summarized the FBI investigations refers to the traders involved in the Stratesec purchase. From the references in the document, we can make out that the two people had the same last name and were related. This fits the description of Wirt and Sally Walker, who were known to be stock holders in Stratesec. Additionally, one (Wirt) was a director at the company, a director at a publicly traded company in Oklahoma (Aviation General), and chairman of an investment firm in Washington, DC (Kuwam Corp). Here are two other recent articles on Stratesec and its operators. See here and here . The stock of Stratesec, I should add by myself, increased in value from 0.75 per share on September 11 to 1.49 per share when the market re-opened on September 17. As a firm that provides technology-based security for large commercial and government facilities, Stratesec benefited from the soaring demand of security companies right after 9 11. It is also remarkable what Ryan wrote to me regarding a company on which he did some research, too: Viisage Corp, another high-tech security firm. Kevin Ryan: In late 2005, George Tenet became a director for Viisage, which had been flagged by the SEC for 9 11 trading but never investigated. Viisage was led by Roger LaPenta, formerly of Lockheed. Seven months later, in 2006, FBI director Louis Freeh also joined the Viisage board. One might think that when both the CIA director (on 9 11) and the FBI director (from 1993 to June 2001) joined a company suspected of 9 11 insider trading, we might want to go back and actually investigate the SEC8217s flagging of that company. But, of course, that was not the case. In 2009, 8222Bandar Bush8220 hired Freeh as his personal attorney. Freeh is nowadays the bankruptcy trustee of the alleged market manipulator MF Global. And about his client, the former Saudi ambassador Prince Bandar, I should add that we know for sure that he bankrolled indirectly via his wife two of the alleged would-be 9 11 hijackers, Khalid Al-Mihdhar and Nawaf Al-Hazmi. 35 But let8217s get back to the subject of destruction. On September 11, not only human life, aircraft and buildings were destroyed in New York City, but also data on computers and in archives. For example, several federal agencies occupied space in Building 7 of the World Trade Center, including the Securities and Exchange Commission on floors 11 to 13. Those and other data could have given information about the alleged 9 11 insider trading (though it seems to be very unlikely that no backup existed elsewhere independent of the local computer systems). In fact, some technology companies were commissioned to recover damaged hard disks, which had been recovered from the debris and dust of Ground Zero. One of these companies was the English company group Convar, more precisely: their data rescue center in the German city Pirmasens. Erik Kirschbaum from the news agency Reuters reported in December 2001 that Convar had at that time successfully restored information from 32 computers, supporting 8222suspicions that some of the 911 transactions were illegal8220. 8218The suspicion is that inside information about the attack was used to send financial transaction commands and authorizations in the belief that amid all the chaos the criminals would have, at the very least, a good head start,8216 says Convar director Peter Henschel.8220 36 Convar received the costly orders 8211 according to Kirschbaums report the companies had to pay between 20,000 and 30,000 per rescued computer 8211 in particular from credit card companies, because: 8222There was a sharp rise in credit card transactions moving through some computer systems at the WTC shortly before the planes hit the twin towers. This could be a criminal enterprise 8211 in which case, did they get advance warning Or was it only a coincidence that more than 100 million was rushed through the computers as the disaster unfolded8220 37 The companies for which Convar was active cooperated with the FBI. If the data were reconstructed they should have been passed on to the FBI, and the FBI, according to its statutory mandate, should have initiated further investigation based on the data to find out who carried out these transactions. Henschel was optimistic at the time that the sources for the transactions would come to light. Richard Wagner, a Convar employee, told Kirschbaum that 8222illegal transfers of more than 100 million might have been made immediately before and during the disaster. 8218There is a suspicion that some people had advance knowledge of the approximate time of the plane crashes in order to move out amounts exceeding 100 million,8216 he says. 8218They thought that the records of their transactions could not be traced after the main frames were destroyed8216.8220 38 Wagner8217s observation that there had been 8222illegal financial transactions shortly before and during the WTC disaster8220 matches an observation which Ruppert describes in Crossing the Rubicon . Ruppert was contacted by an employee of Deutsche Bank, who survived the WTC disaster by leaving the scene when the second aircraft had hit its target. According to the employee, about five minutes before the attack the entire Deutsche Bank computer system had been taken over by something external that no one in the office recognized and every file was downloaded at lightning speed to an unknown location. The employee, afraid for his life, lost many of his friends on September 11, and he was well aware of the role which the Deutsche Bank subsidiary Alex Brown had played in insider trading. 39 I was curious and wanted more information from Convar regarding their work on the WTC-computer hard drives, but also about the statements made by Peter Henschel and Richard Wagner. Thus, I contacted the agency which represents Convar for press matters, with a written request. But their agency 8222ars publicandi8220 informed me swiftly: Due to time constraints, we can currently offer you neither information nor anyone on the part of our client to talk to regarding this requested topic. I also approached KrollOntrack, a very interesting competitor of Convar in writing. Ontrack Data Recovery, which also has subsidiaries in Germany, was purchased in 2002 by Kroll Inc 8211 8222one of the nation8217s most powerful private investigative and security firms, which has long-standing involvement with executive protection US government officials including the president. This would require close liaison with the Secret Service.8220 40 At the time of the 9 11 attacks, a certain Jerome Hauer was one of the managing directors at Kroll Inc. He had previously established the crisis center for the mayor of New York City as director of the Office of Emergency Management (OEM), which occupied office space on the 23rd floor of the WTC Building 7. Hauer helped former FBI agent John O8217Neill to get the post of the head of Security Affairs at the WTC, and spent the night of September 11 with O8217Neill in New York before the latter lost his life on September 11 in the WTC. Hauer was most likely involved in the planning of 8222Tripod II8220, the war game exercise at the port of New York City. 41 Therefore, I found it appealing to uncover some more details of this aspect, or, more accurately to find out if Ontrack or KrollOntrack had received an order in 2001 or after to rescue computer hard drives from the WTC. The answer I received from KrollOntrack said: Kroll Ontrack was not at the site of the data recovery 8211 the devices at the Twin Towers have been completely destroyed or vaporized. The firm Kroll was, however, at that time active in the field of computer-forensic investigations, securing devices in the surrounding buildings. In essence, these two inquiries did not help me at all. If anything, a further question arose: why did KrollOntrack send me a response, where it was really obvious that the content did not match the facts After all, I had written in my inquiry that Convar had received orders to restore damaged computer hard drives from the World Trade Center. I sent a new inquiry, attaching a link for Erik Kirschbaum8217s Reuters article and additional cinematic reports on Convar8217s which showed that some of the WTC disks had not been 8222completely destroyed or vaporized8220. I stated to KrollOntrack: 8222Your answer does not seem to match the facts, when it comes to 8218completely destroyed or vaporized8216. Will you still stick to your answer8220 KrollOntrack then replied that their previously given assessment constituted 8222not a statement, but an opinion8220. I do not find this assessment worthless, because it is in line with the knowledge of the general public and can easily be refuted in argumentum in contrario by Convars activities. One film report to which I referred to in my second inquiry to KrollOntrack originated from the German television journal Heute-Journal broadcast on March 11, 2002, on ZDF, and the other from the Dutch TV documentary Zembla, broadcast on September 10, 2006. The ZDF report showed that Convar received the WTC disks from the US Department of Defense and that Convar had managed until March 2002 to recover more than 400 hard drives. It also reported that the private companies that employed Convar had paid between 25,000 and 50,000 per hard drive. In the TV documentary Zembla, Convar essentially maintained its position as it had been reported by Erik Kirschbaum in 2001. Obviously, in connection with 9 11 there has not only been insider trading via put options, but there is additional evidence that there have been illegal financial transactions via credit cards through which more than 100 million US dollars were removed from the WTC computer systems. Those occurred shortly before and during the WTC disaster. It remains unclear what the FBI did later on with the data recovered by Convar. On the other hand, it may have been not very much, as can be seen from a memorandum from the 9 11 Commission, which was released in May 2009. The 9 11 Commission asked the FBI about the use of credit cards for insider dealing. On the basis of the information provided by the FBI, the commission came to the conclusion that no such activity occurred because 8222the assembled agents expressed no knowledge of the reported hard-drive recovery effort or the alleged scheme8220 8211 but above all 8222everything at the WTC was pulverized to near powder, making it extremely unlikely that any hard-drives survived8220. 42 The activities of Convar, however, prove the exact opposite. But it gets even better. According to Zembla, the FBI was directly involved with the data rescue efforts of Convar. And on top of it, the broadcast of Heute-Journal reported that Convar worked in that 8222highly sensitive8220 matter with several federal agencies of the United States government. So there have been ample indications for insider trading based on foreknowledge of the attacks, but there are very few hard facts as Catherine Austin Fitts, a former managing director and member of the board of the Wall Street investment bank Dillon, Read amp Co, Inc (now part of UBS), pointed out when I talked with her about this topic. Ms Fitts, what are your general thoughts related to the alleged 9 11-insider trading Catherine Austin Fitts: Well, I8217ve never been able to see concrete evidence that the insider trading has been proved. There8217s a lot of anecdotal information from investment bankers and people in the investment community that indicate that there was significant insider trading, particularly in the currency and bond markets, but again it hasn8217t been documented. I think around situations like 9 11 we8217ve seen things that can only be explained as insider trading. Therefore, it wouldn8217t surprise me if it turns out the allegations are true, because my suspicion is that 9 11 was an extremely profitable covert operation and a lot of the profits came from the trading. It wouldn8217t even surprise me if it turns out that the Exchange Stabilization Fund traded it and that some of the funding for the compensation fund for the victims came from the ESF. Insider trading happens around these kinds of events, but if you really want to produce evidence of insider trading, you need the subpoena powers of the SEC, and of course we know that they haven8217t exercised them. If anything, right after 9 11, the government settled a significant amount of cases I presume because a lot of the documents were destroyed by the destruction of WTC building number 7, where the SEC offices and other governmental investigation offices were. 43 Fitts, who had written a longer essay in 2004 related to this, replied to my question about who had benefited from 9 11: Catherine Austin Fitts: 9 11 was extraordinarily profitable for Wall Street, they of course got a kind of 8222Get Out of Jail Free card8220 as I8217ve just described. In addition, the largest broker of government bonds, Cantor Fitzgerald, was destroyed, and there was a great deal of money missing from the federal government in the prior four or five years. If you look at the amount of funds involved, it is hard to come to a conclusion other than massive securities fraud was involved, so I find it very interesting that this happened. 44 A short explanation: Cantor Fitzgerald8217s headquarters were located in the North Tower of the WTC (floors 101-105). On 9 11, the company lost nearly two-thirds of its entire workforce, more than any other tenant in the WTC. (Also two other government bonds brokers, Garbon Inter Capital and Eurobrokers, occupied office space in the WTC towers that were destroyed.) Back to Fitts and the question: 8222Cui bono 9 118220 Catherine Austin Fitts: In addition, the federal government took the position that they couldn8217t produce audited financial statements after 9 11, because they said the office at the Pentagon that produced financial statements was destroyed. Now given what I know of the federal set up of financial statements, I am skeptical of that statement. But needless to say, if you take the government on its word, you had another 8222Get Out of Jail Free card8220 for four trillion dollars and more missing from the federal government. So if you8217re just looking at the financial fraud angle, there were a lot of parties that benefited from 9 11. But then of course what 9 11 did, it staged the passage of the Patriot Act and a whole series of laws and regulations that I collectively refer to as 8222The Control on Concentration of Cash Flow Act.8220 It gave incredible powers to centralize. In addition, if you look at monetary policies right after 9 11 8211 I remember I was over in the City of London driving around with a money manager and his phone rang and he answered it on his speaker phone. It was somebody on Wall Street who he hadn8217t talked to since before 9 11, and he said to him: 8222Oh Harry, I am so sorry about what has happened, it must have been very traumatic.8220 And the guy said: 8222Don8217t be ridiculous We were able to borrow cheap short and invest long, we8217re running a huge arbitrage, we8217re making a fortune, this is the most profitable thing that ever happened to us8220 8211 So you could tell the monetary policies and sort of insider games were just pumping profits into the bank at that time, so that was very profitable. But of course the big money was used for a significant movement of the military abroad and into Afghanistan and then into Iraq 8230 You could see that the country was being prepared to go to war. And sure enough, 9 11 was used as a justification to go to war in Afghanistan, to go to war in Iraq, and commit a huge number of actions, and now much of the challenges about the budget are the result of extraordinary expenditures on war including in Afghanistan and Iraq and the costs of moving the army abroad and engaging in this kind of empire building with ground military force. So I think if you ask Cui Bono on 9 11, one of the big categories was all the people who made money on engineering the popular fear they needed to engineer these wars. I believe whether it was financial fraud, engineering new laws or engineering wars, it was a fantastically profitable covert operation. 45 In that category of people who benefit from 9 11 are also the arms manufacturer Raytheon, whose share price gained directly from the 9 11 attacks. Trading of the shares of Raytheon, the producer of Tomahawk and Patriot missiles (and parent company of E-systems, whose clients include the National Security Agency and CIA), experienced an abrupt six-time increase of call option purchases on the day immediately before September 11. 46 The outright purchase of call options implies the expectation that a stock price will rise. In the first week after 9 11, when the New York Stock Exchange opened again, the value of Raytheon actually shot up considerably. Looking at the development of the stock price, the impression is a very weak performance before the attacks 8211 and then, after resumption of trade, a 8222gap8220 (at substantial volume) upwards. In other words: just under 25 on September 10, the low in the period between August 20 to September 28, at 31, 50 on September 17 and up to 34,80 on September 27, 2001. With regards to government bonds, buyers of US Treasury securities with a maturity of five years were also winners. These securities were traded in an unusually large volume shortly before the attacks. The Wall Street Journal reported at least in early October 2001 that the Secret Service had started an investigation into a suspiciously high volume of US government bond purchases before the attacks. The Wall Street Journal explained: Five-year Treasury bills are the best investments in the event of a global crisis, in particular one like this which has hit the United States. The papers are treasured because of their safety, and because they are covered by the US government, and usually their prices rise if investors shun riskier investments, such as shares. 47 Adding to this phenomenon, the government issues these bonds that serve as a basis of money creation for funding a war such as the immediately declared 8222war on terror8220, engaging the Tomahawks from Raytheon. And here it may again be useful to have a quick look at the 8222cui bono8220 relationship: The US Federal Reserve creates money to fund the war and lends it to the American government. The American government in turn must pay interest on the money they borrow from the Central Bank to fund the war. The greater the war appropriations, the greater the profits are for bankers. 48 A multi-layered combination, one could say. I also talked about the topic of 9 11 insider trading with one of the world8217s leading practitioners at the interface between the international capital markets, the national security policy of the US as well as geopolitics, James G Rickards. He gave me some answers in a personal discussion, which I am allowed to repeat here with his expressed approval. Question: Did suspicious trading activities of uncovered put options on futures markets occur shortly before 9 11 James G Rickards: Well, the trading documents certainly look suspicious. It is simply a fact that an unusually high volume of purchases of put-options for the two airlines occurred over the three trading days before the attacks. This is a mere fact, no speculation, no guessing around. This is clearly obvious from the documents of the trading sessions on the derivatives exchanges. Question: Do you think that the intelligence agencies could have got a warning signal based on this information James G Rickards: Theoretically that is possible, if are you are looking and watching out for this. But there was far more significant information, which was ignored. Question: Do you also think that some people with foreknowledge operated speculatively in the option markets James G Rickards: Based on the documentation of the trading session it seems that this has been the case, yes. Let8217s sum up a bit at the end. We have, among other things: The 8222nice detective work8220 by Kevin Ryan related to Stratesec Wirt Walker III. Some highly inconsistent information vis-a-vis Convar illegal credit card transactions. Scientific papers supporting the allegations that there were indeed unusual trading activities in the option market before the terrorist attacks of 9 11, although the 9 11 Commission (based on the investigation of the SEC and the FBI) ruled that possibility out. As it became clear that I would publish this article here at Asia Times Online, I contacted the US Federal Bureau of Investigation via its press spokesman Paul Bresson in order 8222to give the FBI the opportunity to give a public statement with regards to three specific issues8220. Those three specific issues were the ones I have just highlighted. Related to each of them I8217ve asked Mr Bresson the FBI: 8222Could you comment on this for the public, please8220 Up to this moment, Mr Bresson the FBI did not respond to my inquiry in any way whatsoever. Does this come as a surprise I8217ve also got back in touch with 8222ars publicandi8220, the firm that does public relations for Convar in Germany. The response said: 8222Unfortunately I have to inform you that the status has not changed, and that Convar considers the issue of 9 11 as dead in general.8220 As you have read, the status in August of last year was slightly different. At the end of this article, I should perhaps mention that this research ultimately led to negative consequences for me. After I contacted the FBI, I was informed by the publisher of a German financial website, for which I conducted interviews for a professional fee (and had already prepared more work), that no further cooperation was possible. Now that I will come in one way or another into the focus of the FBI, any association with me would be undesirable. Well, you know the rules. As far as the abnormal option trades around 9 11 are concerned, I want to give Max Keiser the last word in order to point out the significance of the story. Max Keiser: Regardless of who did it, we can know that more than a few had advance warning 8211 the trading in the option market makes that clear. 1 Compare Michael C. Ruppert: Crossing the Rubicon: The Decline of the American Empire at the End of the Age Of Oil, New Society Publishers, Gabriola Island, 2004, page 152. 2 Ibid. page 153. 3 Ibid. page 154 155. 4 Ibid. page 170. 5 Ibid. page 238 253: 9 11 Insider Trading, or You Didnt Really See That, Even Though We Saw It. 6 Ibid. page 239. 7 Compare Chris Blackhurst: Mystery of terror insider dealers, published at The Independent on October 4, 2001 under: 8 Compare Profits of Death, published at From the Wilderness on December 6, 2001 under: 9 For the fact, that it was George Tenet who recruited Krongard, compare George Tenet: At the Center of the Storm, Harper Collins, New York, 2007, page 19. 10 Compare Marc Chesney, Remo Crameri and Loriano Mancini: Detecting Informed Trading Activities in the Option Markets, University of Zurich, April 2010, online at: 11 Nafeez M. Ahmed: Geheimsache 09 11. Hintergrnde ber den 11. September und die Logik amerikanischer Machtpolitik, Goldmann Verlag, Munich, 2004, page 182. (Translated back into English from German.) 12 Compare Michael C. Ruppert: Crossing the Rubicon, page 244 247. 13 Wing-Keung Wong, Howard E. Thompson und Kweehong Teh: Was there Abnormal Trading in the SampP 500 Index Options Prior to the September 11 Attacks, published at Social Sciences Research Network, April 2010, under: 14 Compare Bank of America among 38 stocks in SECs attack probe, published at Bloomberg News on October 3, 2001, archived under: 15 Michael C. Ruppert: Crossing the Rubicon, page 243. 17 Suppressed Details of Criminal Insider Trading Lead Directly into the CIA8217s Highest Ranks, published at From the Wilderness on October 9, 2001 under: 18 Compare Early September 2001: Almost Irrefutable Proof of Insider Trading in Germany, published at History Commons under: 19 Allen M. Poteshman: Unusual Option Market Activity and the Terrorist Attacks of September 11, 2001, published in The Journal of Business, University of Chicago Press, 2006, Vol. 79, Edition 4, page 1703-1726. 20 Wing-Keung Wong, Howard E. Thompson und Kweehong Teh: Was there Abnormal Trading in the SampP 500 Index Options Prior to the September 11 Attacks, see endnote 13. 21 Ibid. The authors refer to Erin E. Arvedlund: Follow the money: terrorist conspirators could have profited more from fall of entire market than single stocks, published in Barrons on October 8, 2001. 22 Wong, Thompson, Teh: Was there Abnormal Trading in the SampP 500 Index Options Prior to the September 11 Attacks 25 Marina Alcaraz: 11 septembre 2001: des volumes inhabituels sur les options peu avant lattentat, published in Les Echos, page 34, September 10, 2001, online at: 26 Marc Chesney, Remo Crameri and Loriano Mancini: Detecting Informed Trading Activities in the Option Markets, see endnote 10. 30 Compare Marc Chesney, Remo Crameri and Loriano Mancini: Detecting Informed Trading Activities in the Option Markets, published at the University of Zurich on September 7, 2011 under: bf. uzh. ch publikationen pdf 2098.pdf 31 Vgl. Lars Schall: Sapere Aude, German Interview with Dr. Daniele Ganser, published at LarsSchall on August 18, 2011 under: 32 Compare a copy of the letter by the SEC on MaxKeiser under: 33 Compare related to this agreement Matt Taibbi: Is the SEC Covering Up Wall Street Crimes, published at Rolling Stone on August 17, 2011 under: 34 Mark H. Gaffney: Black 9 11: A Walk on the Dark Side, published at Foreign Policy Journal on March 2, 2011 under: 35 Compare Peter Dale Scott: Launching the U. S. Terror War: the CIA, 9 11, Afghanistan, and Central Asia, The Asia-Pacific Journal, Vol 10, Issue 12, No 3, March 19, 2012, online at: japanfocus. org - PeterDale-Scott 3723 35 Erik Kirschbaum: German Firm Probes Last-Minute World Trade Center Transactions, published at Reuters on December 19, 2001, online at: 38 Michael C. Ruppert: Crossing the Rubicon, page 244. 39 Ibid. page 423. 40 Ibid. page 423 426. 41 Commission Memorandum: FBI Briefing on Trading, dated August 18, 2003, page 12, online at: media. nara. gov 9-11 MFR t-0148-911MFR-00269.pdf 42 Lars Schall: 9 11 Was A Fantastically Profitable Covert Operation, Interview with Catherine Austin Fitts, published at LarsSchall on September 3, 2011 under: 43 Ibid. Compare further related to the cui bono topic Catherine Austin Fitts: 9-11 Profiteering: A Framework for Building the Cui Bono, published at GlobalResearch on March 22, 2004 under: globalresearch. ca articles FIT403A. html 44 Lars Schall: 9 11 Was A Fantastically Profitable Covert Operation, see endnote 42. 45 Compare Bank of America among 38 stocks in SECs attack probe, see endnote 14. A Raytheon option that makes money if shares are more than 25 each had 232 options contracts traded on the day before the attacks, almost six times the total number of trades that had occurred before that day. A contract represents options on 100 shares. Raytheon shares soared almost 37 percent to 34.04 during the first week of post-attack U. S. trading. 46 Compare Barry Grey: Suspicious trading points to advance knowledge by big investors of September 11 attacks, published at World Socialist Web Site on October 5, 2001 under: 47 J. S. Kim: Inside the Illusory Empire of the Banking Commodity Con Game, published at The Underground Investor on October 19, 2010 under: Related posts: Re: Deutsche Bank Alex Brown and 9 11 Insider Trading I had the feeling that there was one final thing left for me to do regarding my research of informed trading activities. 9-11 Insider Trading and Germany8217s Elusive Gold Reserves Keiser Report: Selective Amnesia for Brokers amp Murderers. In the second half of the show Max talks to independent journalist, Lars Schall. Terror Trading 9 11 8222Terror Trading 9 11 by Lars Schall and Michael Leitner is a video dedicated to the topic of the alleged informed trading activities. Posted in Allgemein